ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ШКОЛА

МЕЖДУНАРОДНЫЙ ВАЛЮТНЫЙ ФОНД (МВФ) (International monetary fund (IMF)) — многонациональный институт, основанный в 1947 г. (после Бреттон-Вудской конференции 1944 г.) для контроля функционирования нового международного валютного режима — системы фиксированного валютного курса. Фонд поддерживает кооперативные и планомерные валютные соглашения между странами-членами с целью увеличения объёмов международной торговли и достижения равновесия платёжного баланса. Фонд действует в двух основных направлениях.

(а)     валютные курсы. Вплоть до 1971 г. страны устанавливали фиксированные валютные курсы своих валют, которые обеспечивали их стандартные значения для заключаемых торговых сделок. Любая страна — член МВФ могла, предварительно получив одобрение Фонда, изменять свой валютный курс, поднимая его (ревальвация 2) или понижая его (девальвация 2) до нового фиксированного уровня для устранения фундаментального неравновесия своего платёжного баланса, т. е. его либо хронического избытка, либо хронического дефицита. Эта процедура гарантировала, что пересмотр валютных курсов был разрешён многосторонним соглашением, а не является односторонним актом. В начале 1970-х гг. вследствие продолжающегося падения курса доллара (основной валюты в операциях Фонда) и общего мирового кризиса были введены свободно колеблющиеся курсы для большого количества валют. Это было сделано с целью обеспечения большей гибкости валютных курсов (см. система плавающих валютных курсов). Большинство основных валют продолжают «плавать», хотя вновь, правда на ограниченной основе, были заключены соглашения о фиксированных валютных курсах (см. европейская валютная система). В результате фонд потерял формальный контроль над изменениями валютных курсов, но страны-члены всё ещё обязаны придерживаться определённых правил «хорошего тона», установленных Фондом, хотя они их не соблюдают, осуществляя валютный контроль и политику разорения соседа.

(б)    международная ликвидность. Ресурсы Фонда состоят из общего фонда валют и международных валютных резервов (исключая золото), внесённых членами согласно их квотам. Каждая страна платит 75% квоты в собственной валюте и 25% в форме международных резервов. Страны наделяются Фондом заёмными правами или правами заимствования, которые они могут использовать вместе с их собственными международными валютными резервами для финансирования дефицита платёжного баланса.

Члены Фонда, испытывающие трудности с платёжным балансом, могут «заимствовать» (т. е. покупать иностранную валюту у Фонда на свою собственную валюту) вплоть до 125% своей квоты. Первые 25% («резервный транш») могут быть взяты сразу же по первому требованию, оставшиеся 100% разделяются на четыре «кредитных транша» по 25% каждый и выплачиваются «условно» при согласии членов по программе Фонда в виде мер (например, дефляция, девальвация 2) для устранения дефицита платёжного баланса. Члены обязаны выплатить свой долг в течение 3 или 5 лет.

В 1970 г. Фонд создал новый международный резервный актив — специальные права заимствования для увеличения международной ликвидности, а также с целью обеспечения дополнительных льгот при получении займа бедными странами-членами.

См. также внутренняя кредитная экспансия, Международный Валютный Фонд

МЕЖДУНАРОДНЫЙ ДОЛГ (international debt) — деньги, которые страна должна мировому сообществу. В основном должниками являются развивающиеся страны, которые занимают валюту у мирового банка, правительств развитых стран и частных банков для финансирования своих долгосрочных программ экономического развития, а также у международного валютного фонда для покрытия дефицита платёжного баланса.

Проблема обслуживания долга (выплаты процентов и погашения ссуд) особенно остро стоит перед многими бедными странами, которые в последние годы из-за падения уровня валютных поступлений были вынуждены прекратить выплаты по своим иностранным долгам или добиться облегчения условий этих выплат. В 1991 г. внешние займы развивающимся странам составляли около 750 млрд ф. ст., а процентные платежи по этим долгам — около 76 млрд ф. ст.

См. экономическая помощь.

ВНУТРЕННЯЯ КРЕДИТНАЯ ЭКСПАНСИЯ (domestic credit expansion (DCE)) — денежный механизм, используемый иногда международным валютным фондом в требованиях об ограничении денежной массы страны-члена, имеющей дефицит платёжного баланса, в качестве условия получения доступа к финансовым ресурсам МВФ. Главные элементы внутренней кредитной экспансии — годовой темп изменения внутреннего предложения денег (определяемого несколькими способами) и годовой темп изменения внешней задолженности частного и государственного секторов. При системе фиксированных валютных курсов избыточная денежная экспансия в результате либо увеличения денежной массы, либо роста зарубежного финансирования может привести к тому, что уровень внутренних цен данной страны будет расти быстрее, чем у её торговых партнеров, создавая дефицит платёжного баланса. Поэтому ограничение предложения денег (или, в крайнем случае, девальвация) необходимо для восстановления равновесия платёжного баланса. При системе плавающих валютных курсов жёсткий контроль над расширением денежной массы считается менее актуальным, ибо расхождения внутренних цен между странами компенсируются движением валютных курсов.

См. теория паритета покупательной способности.

Можно искать термины и их толкования на всех сайтах Экономической школы